Plus la Bourse baisse, plus l'écart entre sa valeur économique et la valeur marchande s'agrandit.
Selon Morningstar.com, qui évalue la "Fair Value" du marché boursier américain, la bourse américaine se transigeait à escompte de 13% le 18 mai.
En avril 2011, le marché se transigeait à juste valeur selonMorningstar. L'écart entre la valeur économique et la valeur marchande s'est fortement rétréci en février 2012.
Cet écart s’explique par les profits des sociétés qui continuent de progresser à la vitesse de croisière de 12% sur une base annuelle, alors que les cours boursiers ne suivent pas. L'incertitude politique et économique de la zone euro hante les marchés mondiaux.
Historiquement, quand le niveau de certitude et d'émotivité des marchés s’apaise, la Bourse reprend rapidement le terrain perdu jusqu'au moment où la valeur économique "Fair Value" croise la valeur marchande.
William André Nadeau
Gestionnaire de portefeuille
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