Données financières de 4 titres des télécom :

Telesystem Intl, Telus, Nextel et Vodafone

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Données financières suivies de commentaires de Orientation Finance

Parmi ces 4 titres des télécommunications, Orientation Finance accorde la note d’évaluation la plus élevée à Nextel. Telus, Telesystem et Vodafone, obtiennent tous une note d’évaluation équivalente. Telesystem a connu la plus forte croissance du rendement boursier depuis 1 an suivi de Nextel. Ces 2 titres ont d’ailleurs connu une progression de la valeur du titre de beaucoup supérieure au S&P 500 depuis 12 mois.

Les services sans fil ont dépassé le rendement de leurs homologues câblés

Rappel d’une chronique parue dans le site Orientation Finance en octobre 2003 et février 2004

*Source : Mes nouvelles Talvest

Les investisseurs ont reçu bien des signaux indiquant que les services de télécom sans fil figuraient parmi les meilleures industries en 2003, comme en fait foi leur rendement époustouflant. Jusqu'à maintenant, les services sans fil ont dépassé le rendement de leurs homologues câblés. Ce qu'on réalise moins, c'est le potentiel haussier des services de télécommunication sans fil au cours des prochains mois.

Dans le contexte actuel, on s'attend à peu de changements. Les analystes sont d'avis que la perspective du groupe demeure positive au cours des 6 à 12 prochains mois en raison des facteurs suivants :

• Croissance des bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, qui devrait soutenir les multiples prix-bénéfices plus élevés.
• Contexte d'établissement des prix plus stable.
• Qualité de la croissance (avec des revenus moyens par usager plus élevés).
• Amélioration des services de données.
• Plus faible roulement de la clientèle.
• Meilleure gestion des coûts de commercialisation.
• Baisse des frais de mauvaises créances.
• Assainissement du bilan.
• Amélioration des liquidités.
• Maîtrise des dépenses en immobilisations.

Compte tenu de ces facteurs sous-jacents, le groupe des services de télécommunication sans fil va sans doute conserver son attrait au cours des mois à venir.

Étant donné que la décision de la FCC (Federal Communications Commission) sur la portabilité des numéros de téléphonie sans fil va entrer en vigueur le 24 novembre, il pourrait y avoir certains risques de pression sur les titres à court terme. Pourquoi? La décision de la FCC pourrait donner lieu à une véritable marée d'offres de tous les joueurs de cette industrie - destinées à conserver la clientèle ou à amener les clients à changer de fournisseur grâce à la portabilité locale des numéros de téléphonie sans fil.

Voici les risques qui guettent ce créneau à court terme :

• Concurrence accrue.
• Roulement de la clientèle.
• Changement des parts de marché (et il est trop tôt pour deviner dès maintenant qui en sortiraient gagnant ou perdant).

Que faut-il en conclure? Malgré la belle lancée que l'industrie des services de télécommunication sans fil a déjà connu cette année, ce créneau est tout de même en bonne posture pour enregistrer d'autres gains au cours des six à douze prochains mois en raison du caractère très positif des facteurs fondamentaux et de la faiblesse des risques observés.

Voici quelques-uns des titres compris dans ce groupe : Advent Wireless, AT&T Wireless, Cingular (une société en participation de BellSouth et SBC Communications), GT Group Telecom, Nextel Communications, Sprint, U.S. Cellular et Verizon Wireless (une société en participation de Verizon et Vodafone).

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