Tendance très favorables en 2004 pour les titres de divertissement comme Disney, Imax, TVA et Viacom

Pour connaître l’évaluation d’Orientation Finance de Disney, Imax, TVA et Viacom

*Source : Mes nouvelles

Il y a tout juste deux semaines, le titre de Disney a perdu plus de 2 % après que son film historique, Alamo, eut connu un très mauvais début dans les cinémas. Le film, dont la production a coûté plus de 100 millions $, a amassé moins de 10 millions $ au cours de sa première semaine en salles. Bien des analystes pensent que ce film pourrait être le champ du cygne d'Eisner.

D'autres voient dans l'échec d'Alamo un signe que les titres de divertissement ont atteint un sommet; ils ont récemment perdu du terrain et ont fait moins bonne figure que les indices généraux. Somme toute, rien de très divertissant et les investisseurs, tout comme les téléspectateurs, perdent parfois tout intérêt et changent de poste.

Mais la mauvaise fortune de Disney a-t-elle vraiment des répercussions plus profondes sur l'industrie du divertissement? Le secteur a-t-il perdu son attrait? Voyons ce qu'en pensent les analystes. Plusieurs pensent que les titres de loisirs pourraient constituer une bonne occasion de placement en 2004.

Cette perspective tient compte des données fondamentales suivantes :

  • Primes des annonceurs attribuables au passage à une programmation ciblée (des centaines d'options de programmation à tout moment
  • Redressement de l'économie et, par ricochet, croissance du revenu disponible en vue de dépenses liées au divertissement
  • Évaluations relativement faibles (à cause de la contre-performance récente) et, par voie de conséquence, profil risque/rendement plus attrayant
  • Signes d'une reprise durable de la publicité (ce qui augure bien pour les titres positionnés dans les réseaux de diffusion)

Le principal facteur négatif est le fait que les investisseurs doutent toujours d'une reprise du secteur de la publicité. Après la récession de 1991, il a fallu deux ans avant que l'économie ne reprenne tout le terrain perdu et amorce un nouveau cycle d'expansion. Selon les analystes, il semble que 2004 pourrait être la première année complète de reprise depuis la récession de 2001. Les rapports actuels sur le marché de la publicité sont partagés. Par exemple :

  • Les meilleures émissions comme Oprah, Friends et Entertainment Tonight, et les jeux télévisés Jeopardy et Wheel of Fortune continuent de produire d'excellents revenus de publicité (primes de 10 à 15 % sur les coûts initiaux)
  • Les ventes de publicité sur les réseaux câblés stagnent
  • Le marché de la publicité câblée ciblée continue de faire bonne figure

Parmi les autres facteurs négatifs, notons des constantes telles que les coûts de programmation élevés et la quête difficile de cotes d'écoute élevées.

Conclusion? Une vigoureuse reprise de la publicité, accompagnée d'autres signaux positifs, pourraient faire du secteur du divertissement l'un des meilleurs en 2004.

Voici quelques titres de ce groupe : Alliance Atlantis Communications, AMC Entertainment, Blockbuster, Disney, Imax, Lions Gate, Mainframe Entertainment, MGM, Paxson Communications, Regal Entertainment, Sirius Satellite Radio, Time Warner, Tribune, TVA Group, Viacom et Vivendi.


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