Les catégories d'actions gagnantes
Les petites capitalisations et les pays émergeants ont obtenu la cote depuis 5 ans et un an.
Les rendements gagnants sur 5 ans sont les fonds de petites capitalisations. Un écart important sépare ces types de fonds de l’ordre de 25% composé par année avec les fonds de grande capitalisation de style croissance. L’indice MSCI des pays émergeants a également présenté un rendement supérieur depuis 5 ans de 11% à celui des MSCI des pays développés.
Les rendements gagnants sur 1 an sont les actions de petites capitalisations et de pays émergeants tout comme sur 5 ans avec un écart appréciable sur les autres catégories d’actions.
Les rendements gagnants sur un mois sont les actions de grande capitalisation de style valeur, les perdant sont les actions de petites capitalisations.
Analyse
Y a-t-il un renversement de tendance?
Le mois d’avril fut un mois où les actions de grande capitalisation des pays développés ont eu la cote auprès des investisseurs. Est-ce que cela signifie qu’un renversement de tendance s’est produit? Nous croyons qu’il est trop tôt pour confirmer que la tendance se renverse parce que cela prend en moyenne au moins 3 mois pour confirmer un renversement de tendance dans les catégories d’actions. À ce jour en 2004, tant au Canada qu’aux Etats-Unis, les actions de petite et moyenne capitalisation ont obtenu un rendement supérieur aux grandes capitalisations avec des écarts assez appréciables.
La correction boursière en Asie et en Chine est le résultat de la volonté du gouvernement chinois de ralentir le rythme trop rapide de croissance économique. Par ailleurs, la bourse japonaise est nettement sous évaluée et bénéficie actuellement d’un momemtum des cours des facteurs fondamentaux solides de cette économie.
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