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Les
titres de fiducies se sont corrigés de 5% en 2004
Depuis
le sommet du marché au 5 mars dernier ce sont les technologies
suivi des fiducies de redevance qui ont le plus baissé.
Indiciels
: FTB iUnits $ can
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Sommet*
05/03/04 |
Croissance
2004 |
Obligations
10 ans |
-1,7
% |
1,9
% |
Obligations
5 ans |
-1,0
% |
2,1
% |
| MSCI
Mondial |
1,0%
|
7,4 % |
| S&P
500 |
-0,6
% |
5,9 % |
TSE
60
Grande cap. |
-7,1 % |
-0,5 % |
| TSE
Moyen. cap. |
-5,3
% |
4,8
% |
| TSE
Énergie |
-3,5 % |
5,8 % |
| TSE
Finance |
-1,7 % |
5,4 % |
| TSE
Or |
-13,6
% |
-18,1
% |
| TSE
Techno. |
-17,7 % |
14,3% |
| TSX
REIT fiducie |
-14,1
% |
-5,3
% |
| *
Correspond au sommet du marché en mars 2004
|
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L’indice du TSE technologie a baissé de 17,7% et celui
des fiducies de 14,1%, pendant que le TSE 60 n’a reculé
que de 7,1%. Pour l’année 2004, ce sont les titres
fiducies qui ont le plus reculés avec -5,3% de recul. Ce
recul n’est pas surprenant, après 3 années de
gains appréciables les investisseurs encaissent leurs profits.
Ce qui est malheureux c’est que trop d’investisseurs
ont trop misé sur la sécurité que procure ce
véhicule de placement.
Voici
quels sont les commentaires de Barry Morrison, gestionnaire spécialisé
dans les placements de revenus (Fiducies obligations et titres à
dividendes) pour le compte du fonds à Revenu élevé
Millénium Talvest.
"Nous
restons positifs face aux fiducies de revenu (FR), qui seront sans
doute intégrées à l'indice TSX une fois adopté
en Ontario et en Alberta le projet de loi visant à restreindre
la responsabilité. Nous entendons modifier la répartition
des FR en faveur des ressources et des sociétés de
placement immobilier, qui se retrouveront dans l'indice TSX. Notre
sous-pondération dans les obligations a été
maintenue car cette catégorie d'actif est toujours aux prises
avec la réalité de faibles taux d'intérêt
absolus et d'un redressement de l'écono- |
mie
américaine. Nous pourrions accroître notre pondération
dans les actions canadiennes, qui semblent afficher une bonne valeur comparative,
en misant sur un regroupement de XIU, de titres de croissance et de titres
à rendement élevé."
Malgré la baisse
des rendements des titres de fiducie le fonds géré par Morrison
a réalisé un rendement de +1,41% en 2004.
Les 10 principaux
titres achetés au 31 mars derniers étaient :
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Top
Holdings as of March 31, 2004
|
iUnits
S&P/TSX 60 E.T.F.
|
7,02
%
|
Bonavista
Energy Trust
|
3,72
%
|
Retirement
Residences REIT
|
3,35
%
|
Energy
Savings Income Fund
|
3,13
%
|
Yellow
Pages Income Fund
|
3,04
%
|
Enerplus
Resources Fund
|
3,03
%
|
Rogers
Sugar Income Fund
|
3,03
%
|
Enbridge
Energy Management
|
2,98
%
|
Canadian
Oil Sands Trust
|
2,90
%
|
ARC
Energy Trust
|
2,83
% |
William André Nadeau
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