Les titres de fiducies se sont corrigés de 5% en 2004

Depuis le sommet du marché au 5 mars dernier ce sont les technologies suivi des fiducies de redevance qui ont le plus baissé.

Indiciels : FTB iUnits $ can

30/04/04

Sommet*
05/03/04
Croissance
2004
Obligations
10 ans
-1,7 %
1,9 %
Obligations
5 ans
-1,0 %
2,1 %
MSCI Mondial
1,0%
7,4 %
S&P 500
-0,6 %
5,9 %
TSE 60
Grande cap.
-7,1 %
-0,5 %
TSE Moyen. cap.
-5,3 %
4,8 %
TSE Énergie
-3,5 %
5,8 %
TSE Finance
-1,7 %
5,4 %
TSE Or
-13,6 %
-18,1 %
TSE Techno.
-17,7 %
14,3%
TSX REIT fiducie
-14,1 %
-5,3 %

* Correspond au sommet du marché en mars 2004

L’indice du TSE technologie a baissé de 17,7% et celui des fiducies de 14,1%, pendant que le TSE 60 n’a reculé que de 7,1%. Pour l’année 2004, ce sont les titres fiducies qui ont le plus reculés avec -5,3% de recul. Ce recul n’est pas surprenant, après 3 années de gains appréciables les investisseurs encaissent leurs profits. Ce qui est malheureux c’est que trop d’investisseurs ont trop misé sur la sécurité que procure ce véhicule de placement.

Voici quels sont les commentaires de Barry Morrison, gestionnaire spécialisé dans les placements de revenus (Fiducies obligations et titres à dividendes) pour le compte du fonds à Revenu élevé Millénium Talvest.

"Nous restons positifs face aux fiducies de revenu (FR), qui seront sans doute intégrées à l'indice TSX une fois adopté en Ontario et en Alberta le projet de loi visant à restreindre la responsabilité. Nous entendons modifier la répartition des FR en faveur des ressources et des sociétés de placement immobilier, qui se retrouveront dans l'indice TSX. Notre sous-pondération dans les obligations a été maintenue car cette catégorie d'actif est toujours aux prises avec la réalité de faibles taux d'intérêt absolus et d'un redressement de l'écono-

mie américaine. Nous pourrions accroître notre pondération dans les actions canadiennes, qui semblent afficher une bonne valeur comparative, en misant sur un regroupement de XIU, de titres de croissance et de titres à rendement élevé."

Malgré la baisse des rendements des titres de fiducie le fonds géré par Morrison a réalisé un rendement de +1,41% en 2004.

Les 10 principaux titres achetés au 31 mars derniers étaient :

Top Holdings as of March 31, 2004
iUnits S&P/TSX 60 E.T.F.
7,02 %
Bonavista Energy Trust
3,72 %
Retirement Residences REIT
3,35 %
Energy Savings Income Fund
3,13 %
Yellow Pages Income Fund
3,04 %
Enerplus Resources Fund
3,03 %
Rogers Sugar Income Fund
3,03 %
Enbridge Energy Management
2,98 %
Canadian Oil Sands Trust
2,90 %
ARC Energy Trust
2,83 %


















William André Nadeau

Pour consulter les chroniques précédentes "Bourse et prévisions", cliquez ici