Les petites capitalisations et les pays émergeants ont obtenu la cote depuis 5 ans et un an.

Les indices

En date du 15 juillet 2004, les rendements gagnants sur 5 ans sont les indices de petites capitalisations. L’indice total des petites capitalisations a augmenté en moyenne de 6,47%. Les styles valeur et mixte (core) ont été les plus performants alors que le style croissance petite capitalisation est perdant avec une perte de 1,74%. L’écart favorable séparant les petites capitalisations des grandes capitalisations est de 13,18% alors qu’il est de 4,27% avec les moyennes capitalisations. L’indice MSCI des pays émergeants a également présenté un rendement supérieur depuis 5 ans de 7,29% à celui du MSCI World excluant US.

Les rendements gagnants sur 1 an sont les indices de petites capitalisations avec un rendement de 20,83%. Les indices de moyennes capitalisations arrivent au deuxième rang avec un rendement de 18,09%. Les indices de grandes capitalisations obtiennent un rendement de 8,92%. L’indice MSCI de pays émergeants génère un écart appréciable sur les autres catégories d’actions.

Les rendements gagnants sur 3 mois sont les indices de moyennes capitalisations à –1,17% suivi des petites capitalisation à –1,76% et enfin des grandes capitalisations à –2,09%.

Les secteurs

Les secteurs gagnants sont l’énergie et les services financiers depuis 5 ans alors qu’ils sont l’énergie et les matériaux industriels depuis 1 an. Les perdants depuis 5 ans et 1 an sont les télécommunications et les médias.

Les industries

Les industries gagnantes sont le domaine de la construction résidentielle, du charbon et de l’éducation depuis 5 ans alors qu’elles sont le charbon, les services de sécurité et le fer/acier depuis 1 an. Les perdants depuis 5 ans sont les équipements traditionnels de téléphonie et les services d’affaires en ligne. Les perdants depuis 1 an sont la radio et les équipements semiconducteurs.

Analyse

Pour dénoter un renversement de tendance, une période de 3 mois à 12 mois est nécessaire. Les moyennes capitalisations ont le mieux performé depuis 3 mois alors que c’était les grandes capitalisation lors de la chronique du mois dernier. Il n’y a donc pas de véritable changement de tendance qui se dessine à court terme.

On constate que l’énergie est encore un secteur privilégié depuis 5 ans et 1 an. La croissance mondiale de la demande en énergie continuera de croître de façon élevée au cours des prochaines années avec la croissance économique prévue pour des pays aussi populeux que sont la Chine et l’Inde. Le Canada, un pays producteur d’énergie et riche en matières premières devrait être favorisé par cette lourde tendance.

Le développement des industries de la santé est une tendance lourde. Même si cette industrie ne se classe pas dans les premières ce mois-ci, nous estimons que la tendance est incontournable. La population vieillissante du monde occidental combinée à la demande accrue de services de santé de la part des baby boomers contribuent grandement au développement de tout le secteur de la santé.

William André Nadeau


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