Devriez-vous reconstruire votre portefeuille avec des entreprises du secteur de la machinerie lourde?

Devriez-vous reconstruire votre portefeuille avec des entreprises du secteur de la machinerie lourde?

Source : Mes Nouvelles Talvest

Les dépenses en machinerie lourde (autrement dit, les dépenses en immobilisations) en disent long sur la direction que va prendre l'ensemble de l'économie. De telles dépenses constituent normalement de bonnes nouvelles pour l'industrie et pour l'économie.

Après une baisse radicale qui s'est poursuivie tout au long de 2001, les signes d'une reprise se multiplient à l'heure actuelle dans le secteur de la machinerie lourde, qui englobe des entreprises qui fabriquent, qui distribuent et qui desservent la machinerie lourde.

Comme vous le savez sans doute, il est toujours sage d'accroître l'exposition aux secteurs cycliques comme la machinerie lourde lors d'une reprise économique. Pourquoi? Parce que la forte croissance économique garde les équipes occupées à hisser des poutres et des briques. Il en résulte une plus forte demande de machinerie lourde. Mais les bonnes nouvelles économiques ne sont pas la seule raison d'investir dans ce secteur. Voici quelques détails intéressants :

Le projet de loi d'aide à l'agriculture de 190 milliards de $ qu'a récemment signé le président Bush va générer une augmentation des dépenses de machinerie lourde de l'ordre de 80 % en 2003 (en plus du coût des programmes en place).
Les investisseurs devraient pousser le secteur à la hausse à court terme, compte tenu de la reprise marquée des bénéfices en 2003.
Une loi récente adoptée pour stimuler l'économie devrait permettre un taux d'amortissement durant la première année plus libéral (jeu de mots purement accidentel) à l'achat de matériel agricole (autre mesure destinée à stimuler les dépenses).
Plusieurs sociétés de machinerie lourde continuent de produire des résultats de plus en plus intéressants (Deere a récemment dépassé dans une très large mesure les prévisions des experts).
Maintenant que les titres de machinerie lourde ont rebaissé, ils deviennent de plus en plus attrayants du point de vue de l'évaluation.
La baisse du dollar américain permet aux joueurs qui disposent de vastes opérations outre-mer de bénéficier d'exportations moins coûteuses (plus précisément, Caterpillar et Deere, deux sociétés qui génèrent autour de 50 % de leurs ventes à l'étranger).

Quelle conclusion peut-on tirer de tout cela?

Même si la reprise économique dans ce secteur précis en est encore à ses premiers coups de pelle, les investisseurs devraient s'attendre à ce que la reprise des bénéfices en 2003 (et la baisse des rapports entre l'évaluation postérieure et les bénéfices) génère de l'intérêt à court terme. Cela va sans doute inciter les investisseurs à participer à la croissance du secteur de la machinerie lourde.

Voici quelques-uns des titres nord-américains qu'on retrouve dans cette catégorie: AGCO, Briggs & Stratton, Caterpillar, CNH Global, Cooper, Crane, Cummins, Deere, Finning International, Foster Wheeler, Husky, Ingersoll-Rand, JLG Industries, Navistar, Parker-Hannifin, Terex et Toromont Industries.