Investir dans l’industrie du courtage.

*Source : Mes nouvelles Talvest.

Certains analystes estiment qu'il y a lieu d'être optimiste face aux perspectives du secteur. Voici pourquoi :

Pour ce qui est du rendement, l'année 2002 fut très difficile pour l'industrie du courtage. Voyons l'étendue des dommages : réduction du nombre d'émissions initiales d'actions et de fusions/acquisitions, conditions difficiles du secteur, troisième année consécutive de pertes dans les deux chiffres du marché boursier et pratiques de recherche scandaleuses de certains courtiers. Le plus étrange, c'est que les maisons de courtage, malgré ces déboires, continuent d'afficher d'excellents bénéfices.

Ce rendement solide repose sur deux facteurs : mesures de réduction des coûts (sous la forme de mises à pied massives) et excellents marchés du revenu fixe et des devises. Ces deux facteurs continuent de soutenir le secteur du courtage.

Dans le contexte actuel, que réserve le secteur dans les prochains mois? Probablement encore la même chose :

  • Autres réductions des effectifs (en supposant qu'une reprise des activités de courtage à court terme ne se produise pas)
  • Activités des entreprises à la baisse
  • Degré de confiance relativement faible des investisseurs et des entreprises dans les maisons de courtage
  • Perspectives prudentes en matière de bénéfices

Malgré ces facteurs, certains analystes estiment qu'il y a lieu d'être optimiste face aux perspectives du secteur. Voici pourquoi :

  • Évaluations relativement attrayantes
  • Historique de rendements supérieurs au premier trimestre
  • Prévision d'une meilleure conjoncture en 2003· Nouveaux dirigeants économiques à la Maison blanche
  • Nomination de William Donaldson à la tête de la SEC
  • Victoire des Républicains à l'élection de mi-mandat
  • Probabilité accrue d'autres mesures de stimulation fiscale
  • Élimination possible de la double imposition des dividendesConclusion?

Quelques facteurs fondamentaux positifs pourraient très bien soutenir l'industrie du courtage au début de 2003. En l'absence d'une intervention militaire en Irak, les investisseurs devraient s'attendre à ce que le secteur surpasse le marché général à court terme.

Voici quelques titres de ce groupe : AmeriTrade, Bear Stearns, Dundee Bancorp, Edwards, A.G., E*TRADE, Fahnestock Viner, Goldman Sachs, Legg Mason, Legg Mason Canada Holdings, Lehman, Merrill Lynch, Merrill Lynch (Canada), Morgan Stanley, Raymond James, Southwest Sec et Charles Schwab.

Mes nouvelles Talvest.

Évaluation de 5 titres de sociétés de courtage américaines : E*Trade, Charles Schwab, Ameritrade, Merrill Lynch, Goldman Sachs