Investir dans l’or en période d’incertitude .

*Source : Mes nouvelles Talvest.

Les investisseurs redécouvrent l'or. Effrayés par une guerre éventuelle et par les scandales économiques, ils ont fait grimper le prix du métal précieux à un sommet des dernières années et, du fait même, le cours des actions de sociétés aurifères. Compte tenu de ces solides gains, il semblerait que le secteur ait repris du poil de la bête et fasse de nouveau partie des industries les plus performantes.

Certains analystes ne sont pas persuadés que les gains du métal jaune s'avéreront plus durables que lors des remontées antérieures. Pourquoi cette incertitude?

• Lorsque l'économie mondiale et la confiance des investisseurs reprendront, l'or risque de faire face aux rendements plus attrayants offerts par les titres de sociétés et autres catégories d'actif.
• Les investisseurs pourraient chercher à encaisser une partie de leurs profits suite à récente remontée des titres aurifères.

Néanmoins, on est généralement d'avis que la remontée de l'or ne devrait pas s'atténuer à court terme. Plusieurs analystes croient que le prix des titres aurifères - et du métal même - conservera l'appui des facteurs fondamentaux suivants :

• Aversion croissante au risque des investisseurs
• Baisse des taux d'intérêt (qui a rendu moins rentable la vente à découvert de l'or, un élément négatif de taille pour les cours).
• Aucune véritable concurrence du marché boursier pour le métal jaune (pas de rendement dans les deux chiffres des actions pour éloigner les investisseurs de l'or)
• Reprise de l'économie mondiale et fortes hausses de la masse monétaire (qui devraient faire grimper les prix des matières premières en 2003)
• Possibilité d'une inflation croissante (favorisant le rôle traditionnel de l'or comme couverture contre la hausse des prix)
• Écart croissant entre la consommation et la production de l'or (baisse de la production et augmentation de la demande)
• Accord des banques centrales pour limiter la vente d'or (jusqu'en septembre 2004) à 2 000 tonnes (éliminant une profonde incertitude qui minait le marché à la fin des années 1990)
• Importante consolidation de l'industrie aurifère (donnant lieu à des capitalisations boursières supérieures et, par ricochet, à une plus grande liquidité des opérations sur les titres)

Conclusion? Plusieurs développements positifs favorisent de solides gains potentiels de l'or et des actions des sociétés qui l'exploitent et le produisent.

Voici quelques titres de ce groupe : Aber Diamond, Agnico-Eagle Mines, AngloGold, Barrick Gold, Dia Met Minerals, Echo Bay Mines, Franco-Nevada Mining, Glamis Gold, Goldcorp, Hecla Mining, Homestake Mining, Kinross Gold, Meridian Gold, Newmont Mining, North American Palladium, Pan American Silver, Placer Dome et TVX Gold.