Investir dans les pharmaceutiques et génériques

L'augmentation des ententes de licences entre les sociétés innovatrices et les sociétés génériques et les tendances démographiques font en sorte que les titres pharmaceutiques devraient figurer au coeur de la plupart des portefeuilles équilibrés à court, à moyen et à long termes

*Source : Mes nouvelles

Ils ont été les enfants chéris du marché durant les années 1990. Aujourd'hui, ils constituent des aubaines en raison de bénéfices décevants, de brevets échus et d'un pipeline de nouveaux produits anémique. Oui, nous parlons toujours des titres pharmaceutiques.

Les investisseurs qui disposent d'un portefeuille bien équilibré devraient-ils s'arrêter au comptoir des aubaines pour faire le plein de titres pharmaceutiques? Bonne question. Jusqu'à tout récemment, nombre d'analystes avaient des sentiments partagés à l'égard des titres pharmaceutiques. D'une part, les données démographiques jouent incontestablement en faveur de ces titres. D'autre part, le contexte réglementaire et politique était un obstacle difficile à ignorer. Jusqu'à tout récemment.

Dernièrement, les facteurs fondamentaux ont évolué dans la bonne direction pour plusieurs sociétés pharmaceutiques innovatrices et génériques, tant à court qu'à long terme.

Parmi les grandes sociétés innovatrices, Aventis, qui représente la position la plus importante du Fonds Global Sciences de la Santé Talvest, a bénéficié d'une reprise grâce au volume d'ordonnances d'Allegra qui a surpris les investisseurs. Schering-Plough, une autre position considérable du Fonds, a annoncé l'arrivée du nouveau p.d.g. Fred Hassan, ancien numéro un de Pharmacia, nomination qui a été bien reçue. Le gestionnaire Ed Owens continue de croire que ce titre est intéressant et qu'il constitue un gagnant à long terme. Bayer a également remonté durant le deuxième trimestre alors que l'entreprise a fourni des détails plus précis sur les réclamations concernant Baycol, apaisant ainsi les inquiétudes du marché, en plus de recevoir l'aval d'un groupe d'experts de la FDA sur son produit Levitra.

Comment expliquer ce changement des facteurs fondamentaux chez les sociétés génériques? D'abord par la plus grande volonté des sociétés innovatrices à conclure des ententes de licence avec les sociétés génériques avant l'échéance de leurs brevets. Cela empêche les grandes sociétés pharmaceutiques de déposer des demandes de multiples prolongements de 30 mois, qui seraient grandement favorables aux fabricants génériques.

Il faut aussi se rappeler les cinq très bonnes raisons de croire que des jours meilleurs attendent les sociétés pharmaceutiques innovatrices et génériques:

1. Les sociétés pharmaceutiques vendent des produits à forte marge bénéficiaire protégés par des brevets qui constituent des achats répétés impératifs.
2. La population mondiale vieillit et les gens de 65 ans et plus consomment trois à quatre fois plus de médicaments d'ordonnance que les gens dans la trentaine.
3. Les progrès technologiques génèrent davantage de traitements et alimentent ainsi un bassin toujours grandissant de médicaments à vendre.
4. Aux É.-U., la Food and Drug Administration (FDA) a grandement réduit le temps d'approbation des nouveaux médicaments, pavant ainsi la voie plus rapidement à des bénéfices plus généreux.
5. Les gestionnaires de soins dirigés se fient aux produits pharmaceutiques pour réduire leurs coûts en diminuant les hospitalisations.

Quelle conclusion peut-on tirer de tout cela?

L'augmentation des ententes de licences entre les sociétés innovatrices et les sociétés génériques et les tendances démographiques font en sorte que les titres pharmaceutiques devraient figurer au coeur de la plupart des portefeuilles équilibrés à court, à moyen et à long termes.

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