Investir dans les titres de produits ménagers durant les périodes d’incertitudes; des titres défensifs

*Source : Mes nouvelles

Certains investisseurs ont réalisé des profits intéressants avec les titres de produits ménagers durant les périodes d'incertitude. C'est toujours le cas. Bien que les boursicoteurs aient généralement vécu des moments difficiles au cours des trois dernières années, ceux qui ont misé sur les titres de produits ménagers se sont vraiment démarqués, surtout dans les 12 derniers mois.

À quoi attribuer ce rendement supérieur? À l'incertitude, le sous-produit des facteurs suivants :

• Guerre en Irak (et la menace de guerre dans les moins qui ont précédé le conflit comme tel)
• Menaces des terroristes
• Prix élevés de l'essence
• Temps inclément
• Malaise économique persistant
• Épidémie de SRAS
• Faible demande des consommateurs
• Bénéfices réalisés ou prévus décevants dans les autres secteurs

Pour le groupe des produits ménagers, ces données fondamentales produisent tôt ou tard le même résultat : les investisseurs restent sur la ligne de touche ou optent pour des véhicules défensifs comme les titres de produits ménagers. Si l'on ajoute à cela la vigueur des ventes de maisons et des refinancements hypothécaires, la visibilité légendaire des bénéfices de ce secteur et sa nature non cyclique face à l'incertitude en font une solution de rechange attrayante pour les investisseurs dans l'actuel marché baissier.

Maintenant que la guerre en Irak est terminée, que le SRAS menace moins, que le nouveau programme de stimulation fiscale est en cours d'élaboration aux É.-U. et que le marché boursier a amorcé une remontée, quelles sont les perspectives du secteur des produits ménagers? Il perdra certainement son attrait de valeur refuge et, du fait même, une grande partie de son dynamisme dans un milieu caractérisé par les facteurs fondamentaux suivants :

• Reprise de l'activité économique
• Redressement des bénéfices des sociétés dans le marché général
• Tolérance accrue des investisseurs face au risque (recherche de rendements potentiels supérieurs du marché boursier)

La chance commence déjà à tourner pour les produits ménagers. À mesure que l'économie se redresse et que les investisseurs tolèrent mieux le risque, les produits ménagers commencent à tirer de la patte sur les marchés généraux. Les perspectives du secteur ne sont toutefois pas que sombres et les facteurs suivants devraient en favoriser le potentiel :

• Dollar US plus faible
• Baisse du taux d'imposition des dividendes aux É.-U.

Conclusion? Grâce à un marché plus animé, le secteur des produits ménagers ne constituera sans doute plus une valeur refuge et perdra une partie de son lustre.

Voici quelques titres de ce groupe : CCL Industries, Church & Dwight, Clorox, Colgate-Palmolive, Concert Industries, Dial Corp., Kimberly-Clark, Newell-Rubbermaid, Procter & Gamble, Scotts Co. et VoxCom.

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