Investir dans les titres de constructeurs en aérospatiale : prudence!

*Source : Mes nouvelles Talvest

On aurait pu s'attendre à ce que les titres du secteur de l'aérospatiale soient parmi les meilleurs du marché, compte tenu de la guerre en Irak. Ironiquement, c'est tout à fait l'inverse qui se produit et le secteur accuse un repli marqué depuis le début de l'année et fait piètre figure sur les marchés généraux.

À quoi attribuer cette chute? Il semble tout simplement que les avantages de la guerre pour le secteur de la défense aient été contrés par la faiblesse prolongée du secteur de l'aviation commerciale. N'oubliez pas que l'aérospatiale regroupe les fabricants d'avions et de pièces d'avions, de missiles guidés et de véhicules spatiaux, d'équipement électronique militaire et d'autres composantes et systèmes connexes, et non pas simplement les sociétés de matériel militaire. Lorsque l'aviation commerciale prend froid, c'est tout le secteur qui tousse. À la lumière des récentes faillites de sociétés aériennes nord-américaines ou des moratoires sur les dépenses (Air France, par exemple), il semble que la situation ne s'améliorera pas de sitôt.

Dans les prochains mois, le secteur de l'aérospatiale continuera-t-il de faire moins bien que le reste du marché?

Pour connaître l’évaluation d’Orientation Finance de Boeing, Bombardier, Heroux-Devtek, Lockheed Martin, Magellan Aerospace, Precision Castparts, et United Technologies

Le décollage du groupe risque d'être reporté à court terme en raison des facteurs fondamentaux suivants :

  • Répercussions négatives de l'actuel conflit en Irak sur le marché de l'aérospatiale commerciale (autrement dit, les problèmes de ce secteur se poursuivent)
  • Hausse draconienne du prix du brut et de ses répercussions négatives sur l'économie nord-américaine et mondiale (le secteur n'est pas à l'abri de ces forces)
  • Bond du déficit fédéral américain (qui risque de limiter les hausses proposées des dépenses militaires)
  • Baisse des dépenses de la NASA

Mais tout n'est pas perdu car les tendances à long terme suivantes favorisent le secteur de l'aérospatiale :

  • Possibilité d'une guerre de courte durée en Irak
  • Contexte politique passablement instable (ce qui nécessite des dépenses militaires)
  • Hausse des montants affectés à la défense (de 370 milliards $ aujourd'hui à 450 milliards $ d'ici 2007)
  • Accent croissant des É.-U. sur la sécurité intérieure et les dépenses militaires
  • Ratios cours-bénéfice attrayants

Bien entendu, comme l'industrie de l'aérospatiale pourrait se retrouver au milieu d'un cycle haussier à long terme, le repli actuel peut en fait constituer une occasion d'entrée ou de positionnement accru pour les investisseurs à long terme en quête d'une croissance du capital supérieure à la moyenne.

Conclusion? Les facteurs fondamentaux actuels du segment aviation commerciale du secteur de l'aérospatiale risquent de limiter la progression à court terme, mais de solides tendances à long terme et des évaluations favorables pourraient inciter les investisseurs à tirer profit de ce secteur malmené.

Voici quelques titres de ce groupe : AAR, Alliant Techsystems, Avcorp Industries, Boeing, Bombardier, Canadian Aerospace Group, Derlan Aerospace, DRS Technologies, Dunlop Standard, EDO, Engineered Support Systems, FLIR Systems, General Dynamics, L3, Lockheed Martin, Magellan Aerospace, Northrop Grumman, Precision Castparts, Raytheon, Rockwell Collins, Stewart & Stevenson, Titan, United Industrial et United Technologies.

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