Investir dans les titres d’éditeurs

Le secteur conserve peut-être encore un certain attrait, le titre gagnant est le groupe Trans-continentale G.T.C

*Source : Mes nouvelles Talvest.

Il fut un temps où mieux valait ne rien écrire sur les titres d'éditeurs. La chute de nombreuses dotcom a provoqué le retrait du marché d'une importante source de matériel publicitaire. La situation s'est corsée davantage avec la réduction des dépenses qui a suivi les événements du 11 septembre, les principaux intéressés décidant d'attendre ce que l'économie leur réserverait. Même au premier semestre de 2002, les titres d'éditeurs n'avaient toujours pas la cote auprès de bien des investisseurs en raison d'un volume de publicités en baisse et d'une augmentation des coûts.

Les choses ont maintenant changé pour le mieux. Le secteur de l'édition, qui englobe les éditeurs et les distributeurs de livres, périodiques, journaux et autres publications, réintègre lentement mais sûrement le haut du pavé. À la fin de 2002, le groupe connaissait ce qu'il est convenu d'appeler un revirement de la situation grâce notamment à une hausse du volume de publicités. En fait, les titres d'édition ont facilement les marchés généraux l'an dernier.

La question de l'heure : la page est-elle vraiment tournée pour les titres d'éditeurs? Le secteur poursuivra-t-il sa progression en 2003? Malgré la récente remontée, le secteur conserve peut-être encore un certain attrait. Bien des analystes en conviennent en raison des facteurs fondamentaux suivants :

· Hausse des revenus de publicité et de circulation (Miles Grove, économiste en chef du Barry Group, une maison américaine de consultation et de marketing au service des médias, prévoit une croissance de 5,9 % des revenus en 2003)

  • Réduction continue des coûts visant à limiter les frais de main-d'oeuvre
  • Replis prononcés des prix du papier (pour la plupart des qualités de papier)
  • Solides ventes de livres pour enfants (grâce à certaines séries très populaires, notamment Harry Potter)
  • Croissance modeste des publications commerciales pour adultes
  • Ventes vigoureuses de manuels médicaux, techniques et d'établissements scolaires

Conclusion? Le secteur de l'édition n'est pas nécessairement à l'abri d'un ralentissement de l'économie (la publicité et les abonnements étant considérés comme des dépenses discrétionnaires), mais tout semble indiquer une hausse des ventes et des revenus de publicité. Le temps est peut-être venu d'envisager un certain positionnement dans ce groupe.

Voici quelques titres du groupe : Belo, Gannett, G.T.C. Transcontinental Group, Hollinger, Knight Ridder, Media General, Meredith, McGraw-Hill Ryerson, New York Times, Scholastic, Time, Torstar, Tribune et Washington Post.

Mes nouvelles Talvest.

Évaluation de 5 titres du secteur de l’édition : G.T.C. Transcontinental, Québécor, Tribune, New York Times et Washington Post