L’industrie du vêtement

Les facteurs fondamentaux à moyen et à long terme demeurent positifs pour le secteur du vêtement qui dépasse présentement le marché.

*Source : Mes nouvelles

Dire que l'humeur des investisseurs s'est améliorée depuis mars dernier serait bien en dessous de la vérité. Les principaux indices, surtout en Amérique du Nord, ont profité d'une belle remontée au cours des cinq derniers mois. Peu de groupes ont cependant affiché une aussi belle tenue que le secteur du vêtement. La plupart des titres de ce groupe ont affiché des pourcentages de croissance dans les deux chiffres. Cela tient au fait que les investisseurs ont ajouté à leur garde-robe boursière des titres du secteur du vêtement au cours des derniers mois.

Pourquoi les investisseurs endossent-ils le secteur du vêtement? Simple question de facteurs fondamentaux :

• Des évaluations relativement attrayantes.
• Demande accumulée de vêtements (après un printemps plus frais qu'à l'habitude).
• Des perspectives économiques plus favorables.
• Ventes de magasins comparables prometteuses.
• Augmentation du revenu disponible.
• Élan du marché.

En d'autres mots, le secteur du vêtement, qui comprend des sociétés qui conçoivent, qui fabriquent et qui vendent des vêtements pour hommes, pour dames et pour enfants rassemblent tous les ingrédients nécessaires à une forte reprise boursière.

Pour les mois à venir, est-ce que le secteur du vêtement va être forcé de se rhabiller? La plupart des analystes pensent qu'il pourrait être difficile pour les titres du secteur de réaliser d'autres gains importants à brève échéance. Cette perspective peu reluisante à court terme résulte des facteurs suivants :

• Les inquiétudes soulevées par la flambée des évaluations (certains titres du secteur du vêtement se transigent à des ratios aussi élevés que 25,2 fois les bénéfices estimés pour l'exercice financier 2003).
• Les prises de profits (en raison des évaluations élevées).

Bien sûr, la cause des titres du vêtement demeure très intéressante à plus long terme. Le groupe peut compter sur les facteurs fondamentaux suivants :

• Niveaux de rentabilité élevés.
• Gestion des stocks supérieure.
• Liens étroits avec l'amélioration de l'économie.

Que faut-il en conclure? Les facteurs fondamentaux à moyen et à long terme demeurent positifs pour le secteur du vêtement qui dépasse présentement le marché. Tout repli à court terme devrait être envisagé comme une bonne occasion d'achat.

Voici quelques-uns des titres compris dans ce groupe : Abercrombie & Fitch, American Eagle, AnnTaylor, Bebe Stores, Chico's FAS, Children's Place, Coldwater Creek, Gap, Gendis, Gymboree, J. Jill, Kenneth Cole, La Senza, Limited Inc., Men's Wearhouse, Nautica, Pacific Sunwear, Polo Ralph Lauren, Reitmans, San Francisco, Talbots, Tommy Hilfiger et Urban Outfitters.

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