Le secteur de l'aérospatiale devrait surpasser le marché général jusqu'à la fin de l'année

Source : Mes Nouvelles Talvest

Après plusieurs séances boursières très pénibles, les investisseurs usent d'autant de prudence que possible et favorisent essentiellement les secteurs affichant des perspectives positives à court terme, notamment l'aérospatiale.

Malgré un marché très tourmenté et une détérioration des données fondamentales du secteur commercial de l'aérospatiale, l'ensemble de ce secteur, qui comprend les fabricants d'avions et de pièces d'avions, est encore parvenu à surpasser le marché général.

Qu'est-ce qui a permis au secteur de l'aérospatiale d'être pratiquement immunisé contre l'actuelle tourmente financière? La guerre, tout simplement. Compte tenu de la probabilité croissante d'un conflit entre les État-Unis et l'Iraq, ce secteur progresse à nouveau au-delà des planchers de juillet. Ce qui s'est traduit par les facteurs fondamentaux positifs suivants :

• Perspectives très favorables à l'échelle de l'industrie pour le secteur de la défense (avec lequel l'aérospatiale entretient une relation symbiotique);
  
• Évaluations raisonnables et, dans certains cas, fortement réduites des titres de sociétés d'aérospatiale;
  
• Marchés de taille comparativement importante;
  
• Progression relativement solide des bénéfices aux T3 et T4 (pendant que plusieurs autre secteurs trimeront dur pour obtenir une croissance générale de 0 à 5 %).

Compte tenu de ces facteurs, le secteur de l'aérospatiale devrait surpasser le marché général jusqu'à la fin de l'année (tout au moins).

À court et à moyen terme, les gains de ces titres seront sans doute le produit des sociétés affichant les qualités suivantes :

• Exposition faible ou nulle dans l'aviation commerciale (un secteur aux prises avec une contraction continue);
  
• Marchés de taille relativement importante;
  
• Évaluations considérablement réduites;
  
• Excellentes parts de marché;
  
• Équipes de dirigeants expérimentés.

À mesure que le marché général se redressera, ces sociétés domineront le secteur et "rouleront à pleines turbines".

Conclusion pour ce qui est du potentiel général, l'industrie est sous-évaluée et devrait "décoller" au cours des mois et des années à venir.

Voici quelques-uns des titres nord-américains de ce groupe : AAR, Alliant Techsystems, Avcorp Industries, Boeing, Bombardier, Canadian Aerospace Group, Derlan Aerospace, DRS Technologies, Dunlop Standard, EDO, Engineered Support Systems, FLIR Systems, General Dynamics, L3, Lockheed Martin, Magellan Aerospace, Northrop Grumman, Precision Castparts, Raytheon, Rockwell Collins, Stewart & Stevenson, Titan, United Industrial et United Technologies.

Référence : Recherches de Gestion financière Talvest