Le secteur du matériel informatique se redressera sans doute à long terme, mais la demande reste faible pour l'instant

*Source : Mes nouvelles talvest

Au cours des dernières années, les fabricants de matériel informatique ont suscité peu de commentaires positifs. Il suffit d'analyser ces chiffres : les livraisons de PC dans le monde ont reculé de près de 4 % en 2001 et ont progressé de moins de 3 % en 2002. C'est surtout le ralentissement de l'économie mondiale qui en est la cause.

Toutefois, la situation a changé au T4 de 2002 grâce à une étonnante croissance. Selon la maison de recherche indépendante IDC, les ventes mondiales de PC au quatrième trimestre ont progressé d'environ 4 %. On s'imagine aisément que le marché s'attendait de plus en plus à une accélération de la croissance en 2003.

Ce changement d'attitude pourrait expliquer pourquoi le secteur du matériel informatique - qui englobe des sociétés qui conçoivent, fabriquent, soutiennent et commercialisent des micro-ordinateurs et des ordinateurs de grande puissance, de l'équipement de réseautage, des systèmes de stockage de données et des périphériques - a connu une forte remontée par rapport à son creux d'octobre et, du fait même, a surpassé le marché général.

Les investisseurs devraient-ils s'attendre à ce que ce groupe continue de surpasser le marché au cours des semaines et des mois à venir? Malheureusement, les attentes des analystes pourraient ne pas refléter les réalités de l'industrie :

  • Demande de PC toujours stagnante (ce que confirment les rapports de bénéfices des sociétés Intel et Microsoft)
  • Prix largement réduits en raison d'une compétitivité accrue (ce qui influerait à la baisse sur les profits)

    Pour connaître l’évaluation de Orientation Finance sur 5 titres du secteur du matériel informatique : Dell, Silicone Storage, IBM, Network Appliances, Hewlett-Packard,
  • Pas de grandes surprises sur le plan des résultats (en dépit de l'étonnante progression des ventes)
  • Absence de signes évidents d'une reprise des investissements d'entreprises (et donc absence de demande de la part des entreprises)

Le secteur du matériel informatique pourrait afficher une croissance décevante. Ce sont là de bien mauvaises nouvelles pour un secteur qui s'est fortement redressé en raison surtout des attentes d'une solide reprise. Mais tout n'est pas noir. Voici quelques signes pouvant laisser présager une reprise de la demande :

  • Mises à niveau potentielles chez les acheteurs inspirés par le bogue de l'an 2000 (leurs ordinateurs ont maintenant plus de trois ans)
  • Incitation des consommateurs à améliorer leurs PC actuels (en passant à Windows XP de Microsoft)· Une économie américaine plus vigoureuse (ce qui devrait soutenir les investissements des sociétés en TI et les dépenses des consommateurs en PC)· Croissance plus soutenue de l'économie mondiale (ce qui devrait inciter les ventes de PC non américains)
  • Attentes d'une reprise du marché des serveurs (IDC prévoit une croissance de 6 % des revenus des serveurs en 2003 attribuable au nouveau serveur lame)

Conclusion? Le secteur du matériel informatique se redressera sans doute à long terme, mais la demande reste faible pour l'instant. Comme l'industrie a sans doute surpassé ses facteurs fondamentaux - tout au moins à court terme - les investisseurs devraient limiter leur positionnement dans ce secteur.

Voici quelques titres de ce groupe : Adaptec, Apple Computer, Compaq Computer, Dell Computer, EMC Corp., Gateway, Hewlett-Packard, IBM, Jabil Circuits, Network Appliances, Quantum Corp., SCI Systems, Silicon Graphics, Solectron, Storage Technology, Sun Microsystems et Western Digital.

Talvest.

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