Les facteurs fondamentaux s'améliorent pour l'industrie de la radiotélévision à la surprise générale.

On constate des signes évidents d'une reprise imminente et vigoureuse de la publicité.

*Source : Mes nouvelles

Juste au moment où on croyait que les investisseurs allaient quitter l'antenne et délaisser le secteur de la radiotélévision en 2003, voilà que la réception sur le marché s'améliore, à la surprise générale. Après une glissade spectaculaire en 2002, le groupe bénéficie d'une croissance qui dépasse les dix pour cent jusqu'à maintenant cette année.

Est-il temps de remettre les titres de radiotélévision à la grille horaire?

Plusieurs analystes ont adopté une perspective modérément favorable et prévoient d'autres gains dans ce secteur en raison des facteurs fondamentaux suivants :

• Accélération de la pénétration des produits par câble à haute vitesse.
• Mise en place énergique de services comme le vidéo sur demande, la télévision à haute définition, l'enregistrement vidéo personnel et la téléphonie.
• Meilleure gestion du roulement des abonnés.
• Davantage de succès dans la lutte à la féroce concurrence du vidéo numérique et de la diffusion par satellite.
• Plus grand accent sur la population hispanophone, un segment démographique qui continue de s'accroître et qui bénéficie d'un plus grand revenu disponible (attirant ainsi plus d'annonceurs nationaux).
• Récent assouplissement des règles de propriété des médias par la FCC américaine (qui permet aux diffuseurs de générer des économies d'échelle et des synergies entre un grand nombre de stations de télévision et de plates-formes médiatiques).

Mais surtout, on constate des signes évidents d'une reprise imminente et vigoureuse de la publicité, compte tenu du niveau record des commandes de publicité pour 2003-2004. Les observateurs s'attendent à une fourchette de croissance entre cinq et dix pour cent cette année seulement. Comment expliquer une telle demande au moment où on constate des augmentations du coût par millier (CPM) allant jusqu'à 22 %? Il y a deux raisons à cela :

• l'apaisement des craintes soulevées par la guerre (qui a déclenché la demande accumulée);
• la perspective d'un regain de confiance des consommateurs.

Inutile de préciser que les titres de radiotélévision n'évoluent pas dans un monde parfait. Les perspectives du secteur pourraient être atténuées par les éléments suivants :

• enquêtes gouvernementales sur les hausses de tarif des services par câble;
• nouvelles incertitudes géopolitiques (sans oublier de nouvelles alertes au terrorisme);
• retard du regain de confiance des consommateurs (entre autres facteurs macroéconomiques, cela pourrait avoir un effet négatif sur la reprise escomptée de la publicité).

Quelle conclusion peut-on tirer de tout cela? Au total, il y a plusieurs signes favorables laissant présager d'autres gains dans le secteur de la radiotélévision, surtout si la reprise imminente de la publicité se concrétise.

Voici quelques-uns des titres qu'on retrouve dans ce secteur : Adelphia Communications, AOL Time Warner, Astral Media, Cablevision Systems, CanWest Global Communications, Charter Communications, Chris-Craft Industries, CHUM, Cogeco, Comcast, Corus Entertainment, Cox Communications, EchoStar Communications, Headline Media Group, Shaw Communications et Sinclair Broadcast Group..

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