Les investisseurs devraient-ils miser sur le secteur de la vente au détail de vêtements?

Source : Mes nouvelles Talvest

Pour les investisseurs qui recherchent un excellent placement aux États-Unis, le secteur de la vente au détail de vêtements, qui englobe les sociétés qui conçoivent, fabriquent et vendent des vêtements pour hommes, femmes et enfants, ne représente peut-être pas la solution idéale.

Au cours des dernières années, les profits des compagnies de vêtements ont grimpé et chuté à une cadence infernale. Dernièrement, toutefois, ce secteur a surpassé le marché général (S&P 500).

À quoi attribuer cette psychologie positive? Tout repose sur les données fondamentales :

  • Vigueur relative accrue des bénéfices et du rendement des titres;
  • Plans d'affaires plus faciles à comprendre;
  • Bénéfices enviables;
  • Évaluations attrayantes (étant donné que la plupart des compagnies de vêtements ont vu leur valeur chuter);
  • Lien direct avec le consommateur (le pivot de l'économie américaine).

Cette situation changera-t-elle au cours des mois à venir? À l'exception des évaluations du secteur (celui-ci se transige à une prime d'environ 8% par rapport au ratio cours/bénéfices prévu pour le S&P 500), les détaillants de vêtements connaîtront sans doute un sursaut cette année. La plupart des investisseurs retiendront ces vigoureuses données fondamentales :

  • Visibilité continue des bénéfices;
  • Bénéfices positifs étonnants attribuables aux faibles évaluations;
  • Excellente gestion des stocks et des dépenses;
  • Meilleur contexte économique;
  • Prévisions d'une hausse (jusqu'à 3,9%) des dépenses en biens non durables (comme les vêtements et les accessoires d'ameublement de maison) en 2002.

Bien que plusieurs analystes s'accordent sur le fait que l'excellent rapport cours/bénéfices est justifié à la lumière de ces facteurs, ils croient qu'une expansion importante de ce ratio sera difficile à atteindre à court terme.

La conclusion

Bien que l'effet jumelé des gains anticipés sur les ventes, de la réduction des stocks et d'une structure de coûts moins élevés soit de bon augure pour une hausse des bénéfices en 2002, le ratio cours-bénéfice ne progressera peut-être pas dans les prochains mois, ce qui nuira au rendement du secteur de la vente au détail de vêtements, qui ne devrait pas dépasser celui du marché général.

Voici quelques titres nord-américains de ce secteur : Abercrombie & Fitch, American Eagle, AnnTaylor, Bebe Stores, Chico's FAS, Children's Place, Coldwater Creek, Gap, Gymboree, J. Jill, Kenneth Cole, Limited Inc., Men's Wearhouse, Nautica, Pacific Sunwear, Polo Ralph Lauren, Talbots, Tommy Hilfiger et Urban Outfitters.

Référence : Mes Nouvelles Talvest


 

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