Les investisseurs devraient-ils se préparer à une remontée des puces informatiques?

Source : Mes nouvelles Talvest

D'un point de vue pessimiste, la volatilité de l'industrie des semi-conducteurs, qui englobe les fabricants généraux et spécialisés de composantes de semi-conducteurs, de puces de mémoire et d'autres produits informatiques, n'a rien pour réjouir les investisseurs. Il est vrai que le secteur des semi-conducteurs a été volatil au cours des trois derniers mois, période au cours de laquelle l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX), composé de 16 sociétés de semi-conducteurs américaines, a réalisé des gains et des pertes excédant 25%. Et maintenant?

Tout semble indiquer une tendance à la hausse pour ce secteur :

• Révision à la hausse des analystes du principal fabricant de puces Intel (l'analyste Eric Rothdeutsch, de Robertson Stephens, a fait passer sa cote à "achat");

• Confirmation de la direction prise par les revenus de la Texas Instruments au deuxième trimestre (dans un rapport de la US Securities and Exchange Commission faisant état d'une croissance prévue de 10% des revenus);

• Un rapport sur les bénéfices de la Applied Materials, le plus important fabricant au monde d'équipement de production de semi-conducteurs, indique un bénéfice net et une forte hausse des commandes au deuxième trimestre, par rapport au premier.

Est-ce à dire que les données fondamentales sous-jacentes du secteur s'améliorent?

Bien que les sociétés de semi-conducteurs aient connu une hausse de leurs commandes au premier trimestre, les perspectives des fabricants de PC et de systèmes sans fil restent incertaines.

L'absence d'une demande du marché des utilisateurs finals signifie-t-elle que la remontée actuelle des semi-conducteurs ne correspond qu'à un réapprovisionnement des stocks?

Au dire de plusieurs analystes, les perspectives à long terme du secteur pourraient être positives. Voici pourquoi :

• Hausse des prix de la DRAM (RAM dynamique) et production accrue de plaquettes;
• Utilisation à grande capacité des technologies de puces avant-gardistes;
• Baisses de la capacité de fabrication;
• Reprise de l'économie américaine (bien qu'on s'interroge toujours sur sa vigueur);
• Proximité des cycles de remplacement des PC, des systèmes sans fil et peut-être des réseaux de câbles (là où réside la demande du marché des utilisateurs finals)

Conclusion

Dans une perspective à court terme, investir dans le secteur des semi-conducteurs ne semble pas ce qu'il y a de mieux. Néanmoins, les perspectives de croissance à long terme de cette industrie sont solides. La prudence reste de mise et il serait sage que les investisseurs mettent l'accent sur des sociétés bien établies et bien financées dont les dirigeants ont fait leurs preuves.

Voici quelques titres nord-américains de ce groupe : Advanced Micro Devices, Altera, Analog Devices, Atmel, Broadcom, Conexant, Cypress Semiconductor, Intel Corp., LSI Logic, Lattice Semiconductor, Linear Technology, Maxim Integrated, Micron Technology, Motorola, National Semiconductor, Nvidia, PMC-Sierra, RF Micro Devices, Rambus, Silicon Storage Technology, Texas Instruments, TriQuint, Tundra Semiconductor, Vitesse Semiconductor, Xilinx et Zarlink Semiconductor.

Référence : Mes Nouvelles Talvest

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