Les tendances pour les services de télécommunications

Des facteurs fondamentaux très favorables.

*Source : Mes nouvelles

Après avoir mis le secteur des services de télécommunications en attente en 2002, les investisseurs ont rétabli la connexion avec ce groupe de façon pour le moins enthousiaste cette année. Comment expliquer ce changement d'humeur? Il se peut que les facteurs fondamentaux de l'industrie sonnent tout simplement mieux qu'avant.

La grande question demeure : faut-il répondre à l'appel des titres de télécommunications? En d'autres mots, le secteur offre-t-il des perspectives de placement favorables pour les douze prochains mois? On peut certainement distinguer tous les signes voulus pour un bon rendement à court terme :

Les facteurs favorables

  • Reprise des dépenses des sociétés (à mesure que l'expansion économique progresse).
  • Autres fusions du côté des services sans fil (qui devraient générer une certaine synergie au plan des coûts).
  • Plus grande attention des épargnants à l'égard de sociétés à fil générant davantage de comptant et de dividendes et des sociétés sans fil offrant des services différenciés (aptitude à offrir des niveaux de service différents à des clients différents).
  • Possibilité de revenus moyens par usager stables à supérieurs.
  • Perspective d'une stabilisation des prix des services sans fil d'ici le milieu de 2004.
  • Retombées moins grandes que prévu de la portabilité des numéros sans fil (qui permet aux clients de conserver leur numéro même s'ils passent à un autre fournisseur de services sans fil).
  • Efforts plus prononcés à l'égard de la structure des coûts, la réduction de la dette et la hausse du solde de trésorerie.

Selon plusieurs analystes, on voit également poindre des perspectives favorables à plus long terme (jusqu'en 2005) pour les télécoms en raison des facteurs fondamentaux suivants :

  • Hausse des immobilisations des fabricants d'équipement de télécommunications pour les services sans fil.
  • Potentiel de croissance considérable des services de bande large (où les revenus continuent à augmenter).
  • Hausse de la pénétration des services mobiles (en raison de la plus grande demande d'appareils dotés de fonctions de photographie, d'imagerie et autres fonctions vidéos).
  • Progrès de la technologie 3G (accès internet mobile haute vitesse) qui pourraient entraîner une accélération de son utilisation.
  • Tendance vers le sans fil et la pose de fibres jusqu'aux locaux de l'abonné, qui pourrait procurer d'excellentes occasions de croissance pour les télécoms (malgré la pression énorme exercée sur les prix dans le secteur à fil de l'industrie).

Les facteurs défavorables

Naturellement, les investisseurs devraient aussi considérer les éléments négatifs suivants avant de placer leur argent dans les services de télécommunications :

  • Pression exercée sur les prix (qui pourrait miner la rentabilité).
  • Évaluations moins attrayantes (pour les titres de sociétés sans fil).
  • Effet différé de la portabilité des numéros sans fil (possiblement d'ici le printemps).
  • Excédent brut d'exploitation en baisse (durant la période affairée d'entrée en vigueur de la portabilité).

Que faut-il en conclure? Compte tenu des facteurs fondamentaux solides, les télécoms à fil et sans fil devraient afficher un bon rendement, mais la concurrence féroce confère au secteur des télécommunications un caractère imprévisible. Il faut demeurer sélectif.

Voici quelques-uns des titres compris dans ce groupe : Aliant, ALLTEL, AT&T, AT&T Wireless Services, BCE, Cingular, Citizens Communications, Nextel Communications, Nortel Networks, Qwest Communications, Rogers Wireless Communications, Sprint, Stratos Global, Telesystem International Wireless, TELUS et Verizon Communications.

Pour connaître l’évaluation d’Orientation Finance de Nextel Communications, Nortel Networks, Sprint et TELUS

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