Les titres aurifères

À court terme, une certaine prise de profits pourrait faire perdre de leur lustre aux titres aurifères, mais l'avenir semble très prometteur pour ce secteur si l'on tient compte de ses facteurs fondamentaux positifs à long terme.

*Source : Mes nouvelles

Les variations du cours de l'or font souvent office d'indicateur avancé des fluctuations des cours des titres aurifères, et vice-versa. Autrement dit, les cours des titres aurifères et de l'or s'inspirent les uns des autres. Les investisseurs ont souvent été témoins de ce phénomène au cours des dix dernières années. Il semble que cela se reproduise encore ces temps-ci. Reflétant la forte remontée du cours du métal jaune, les titres aurifères ont souvent obtenu d'excellents résultats dans les derniers mois.

Ce qui, bien entendu, soulève la question suivante : le cours de l'or poursuivra-t-il sa progression?

Selon Stephen Carlin, portefeuilliste du Fonds Global de Ressources Talvest : « Nous pensons que l'or se transigera à un cours oscillant entre 325 $US et 360 $US l'once en raison des faibles taux d'intérêt et de la faiblesse du dollar US. Comme le cours de l'or se situe au milieu de sa fourchette prévue, nous pensons que le secteur aurifère réserve un intéressant potentiel de rendements. »

Tout comme M. Carlin, la plupart des analystes estiment que les facteurs fondamentaux à long terme du secteur resteront positifs. Voici quelques-uns des facteurs positifs qui sous-tendent ce groupe :

• Possibilité de rendements erratiques du marché boursier général (ce qui accroît typiquement la demande d'or et d'autres titres miniers)
• Hausse des prix des matières premières (résultat d'une reprise de la croissance économique mondiale)
• Hausse de l'inflation (ce qui fait ressortir le rôle classique de l'or comme élément de protection contre une augmentation des prix)
• Profil plus favorable de l'offre et de la demande (possibilité d'une réduction des activités d'exploration et, par ricochet, baisse de la production coïncidant avec une demande physique accrue du métal précieux)
• Entente entre les banques centrales du monde entier pour limiter les ventes d'or jusqu'en septembre 2004 (ce qui élimine le climat d'incertitude qui a nui au marché à la fin des années 1990)
• Consolidation en cours de l'industrie (qui devrait donner lieu à des capitalisations boursières supérieures et à des liquidités plus abondantes pouvant servir à l'achat de titres aurifères)

En raison de ces facteurs fondamentaux, les investisseurs de titres aurifères sont bien placés pour tirer profit d'une progression accrue du cours du métal jaune. Toutefois, l'inverse risque également de se produire au cours des prochains mois. Certains analystes qui suivent le secteur aurifère pensent que l'or et, du fait même, les titres aurifères, pourraient faire l'objet d'un mouvement de liquidation à court terme. En voici les raisons :

• Incapacité de l'or de clôturer au-delà des 389 $US l'once, le plafond atteint au cours de l'actuelle remontée
• Possibilité d'une hausse prononcée du dollar US (en raison des rumeurs voulant que la croissance économique aux É.-U. mène à une augmentation de la demande d'actif financier américain)

Conclusion? À court terme, une certaine prise de profits pourrait faire perdre de leur lustre aux titres aurifères, mais l'avenir semble très prometteur pour ce secteur si l'on tient compte de ses facteurs fondamentaux positifs à long terme.

Voici quelques titres de ce groupe : Aber Diamond, Agnico-Eagle Mines, AngloGold, Barrick Gold, Dia Met Minerals, Echo Bay Mines, Franco-Nevada Mining, Glamis Gold, Goldcorp, Hecla Mining, Homestake Mining, Kinross Gold, Meridian Gold, Newmont Mining, North American Palladium, Pan American Silver, Placer Dome et TVX Gold.

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