Pourquoi le secteur financier semble plus attrayant?
Selon la Société de Gestion AGF Limitée
Historiquement, le secteur financier a augmenté de 30 à 60% dans l'année suivant un relâchement de la Réserve fédérale américaine (FED). Selon les évaluations actuelles, ce secteur est dans l'ensemble plus attrayant, surtout après les réductions consécutives des taux. De plus, des tendances intéressantes se dessinent :
Sous-évaluation du secteur financier
Le secteur financier a toujours joué un rôle important dans l'économie et a souvent produit des bénéfices de meilleure qualité à la sortie d'un cycle baissier. Durant cette conjoncture baissière, les banques ont tendance à se débarrasser de leur mauvaises créances et à commencer à assainir leurs bilans. Quand le marché se reprend, celles-ci sont de nouveau en mesure de prêter de l'argent à des taux d'intérêt plus faibles. Le secteur financier arbore présentement un ratio cours-bénéfices inférieur à 1,00. Ceci signifie que les titres financiers sont sous-évalués par rapport au ratio cours-bénéfices du marché mondial.
Augmentation de l'épargne
La proportion des personnes appartenant à la tranche d'âge qui épargne le plus (de 55 à 64 ans) est présentement de 21%. Cette donnée démographique devrait culminer en 2012 à 27% et ne devrait pas reculer en deçà des niveaux actuels avant la première moitié du siècle prochain. Cela signifie que durant chacune des dix prochaines années, on constatera une augmentation d'environ 2 millions d'investisseurs appartenant à cette tranche d'âge. Ainsi, le montant d'actif investi (épargne) augmentera aussi et les firmes de gestion d'actif profiteront énormément de cette démographie.
Transformation du secteur financier européen
La transformation en Europe vers un marché boursier plus important, comportant des industries plus efficaces, représente également une occasion de croissance considérable, quant aux fusions et aux acquisitions, à l'engagement de prise de participation, aux négociations et à la gestion d'actif. Il peut paraître étonnant qu'au sein du secteur financier mondial, les compagnies ayant une valeur boursière de plus de 50 milliards $ comptent 13 banques mondiales. Le groupe se compose d'environ la moitié de compagnies européennes, d'un tiers de compagnies américaines et de compagnies japonaises pour le reste. La consolidation au sein du secteur bancaire européen, ainsi que les efforts de restructuration à grande échelle dans les services bancaires de gros, ont considérablement amélioré la situation des banques sur le plan mondial au cours des dix dernières années.
Au sein d'un climat économique relativement favorable et avec l'expansion des marchés boursiers et les débuts de la consolidation transfrontalière, les banques européennes devraient continuer d'augmenter leur part de marché mondial. Avec la création de l'Union monétaire européenne, les activités au sein des marchés boursiers européens en sont encore à leurs balbutiements et devraient produire des taux de croissance importants au cours de dix prochaines années. Les activités croissantes au sein de marchés boursiers, les réformes de pension en Europe, et le changement des comportements par rapport à l'investissement dans les actions dans les pays européens devraient produire des bénéfices positifs additionnels pour le secteur dans un avenir prévisible.
Pour vous donner un exemple concret, le géant du secteur de l'assurance Allianz AG a récemment fusionné avec Dresdner Bank pour une raison simple, la vente croisée. À l'heure actuelle, 13 millions de consommateurs de produits d'assurance de la compagnie Allianz n'ont aucun investissement dans des fonds communs de placement et les ventes de produits d'assurance par le biais de banques allemandes ont été déplorables. De plus, Dresdner Bank jouit de bonnes relations avec un grand nombre de compagnies allemandes (95% des 200 compagnies les plus importantes). Cela constituera une solide plate-forme pour le marketing de nouveaux produits de pension complémentaire, marché qui a récemment été approuvé par le gouvernement allemand.
Cet ensemble de mesures complexes encouragera les Allemands à investir dans des produits de pension offrant des avantages fiscaux et entrera en vigueur en 2002. D'autres pays européens imiteront bientôt l'Allemagne.
Pour ce qui est de
l'investissement dans des fonds communs de placement, l'Europe devrait
connaître la même croissance explosive que l'Amérique
du Nord dans le milieu des années 90. La proportion de l'investissement
d'un ménage européen moyen dans les dépôts
et les obligations passera de 41% en 1999 à 22% d'ici 2010, tandis
que l'investissement dans les fonds de placement et les actions augmentera
de 28% à 39% au cours de la même période. Les
fonds communs de placement devraient devenir la catégorie d'actif
enregistrant une expansion des plus rapide en Europe, affichant une croissance
de 9% par an.
Voici des analyses de sociétés qui pourraient bénéficier de ces tendances :
E*Trade
AXA
Alliance Capital Management
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