Tendances favorables pour les industrielles comme Boeing, Caterpillar, General Electric (Canada), Heroux, 3M et United Technologies

*Source : Mes nouvelles Talvest

Les rendements des industrielles grimperont-ils en flèche?

Cela faisait longtemps que certains titres industriels n'avaient pas suscité autant d'intérêt que le reste du marché auprès des investisseurs. Bien entendu, le rendement des industrielles a été très volatil, comme tout autre secteur à ce titre, mais il a rarement été aussi élevé.

Malgré les fluctuations du marché, nous avons commencé à assister à une reprise de ce groupe et à une remontée du rendement et des rentrées nettes. Est-ce à dire que la tendance des industrielles a changé? Mieux encore, ce groupe va-t-il atteindre de nouveaux sommets bien avant d'autres secteurs? Ce sont deux excellentes questions. Il semble que le mouvement haussier du secteur industriel des dernières semaines soit justifié par ses données fondamentales sous-jacentes positives :

• Croissance accélérée de l'économie (ce qui produit une augmentation de la demande mondiale et stimule les prix et les volumes et, par conséquent, les profits)
• Dynamique des bénéfices (les bénéfices et les revenus croissent à un rythme constant)
• Anticipation d'excellents bénéfices pour le deuxième trimestre
• Prévision d'une croissance de 20 % du bénéfice d'exploitation en 2004 et de 14,7 % en 2005
• Évaluations attrayantes (le ratio c.-b. moyen de ces titres est de 19,5)
• Hausse des dépenses en capital (ce qui se traduit habituellement par des profits supérieurs)
• Production d'un flux de trésorerie
• Bilans plus vigoureux
• Faiblesse du dollar (ce qui pourrait accroître la demande et le volume)
• Effets de la rotation sectorielle (qui favorisent maintenant les industrielles)

Ces facteurs fondamentaux agissent depuis maintenant quelque temps et les chiffres commencent enfin à refléter cette vigueur. Mais toutes les industrielles ne se ressemblent pas. Lesquelles dominent jusqu'à présent?

• Aérospatiale/défense (en raison d'une augmentation considérable des dépenses)
• Conglomérats industriels (compte tenu d'une excellente croissance et d'une réduction efficace de la dette)
• Équipement industriel (grâce à une augmentation des dépenses en capital)
• Transport aérien et de marchandises (en raison de la demande mondiale en hausse)
• Transport (à cause des volumes et des prix plus élevés)

Conclusion? Après une longue pause, les industrielles semblent en voie de réaliser une sérieuse remontée grâce aux données fondamentales sous-jacentes positives du secteur, ce qui devrait inciter les investisseurs à établir ou à élargir leurs positions durant les périodes de faiblesse.

Voici quelques titres de ce groupe : Ballard Power Systems, Boeing, Caterpillar, Crane, Delta Air Lines, Dorel, General Electric, General Motors (Canada), Heroux, Honeywell, Magellan Aerospace, Magna International, Pitney-Bowes, 3M, Tyco, United Parcel Service et United Technologies.

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