Tendances pour les titres de la restauration

Les perspectives du secteur de la restauration demeurent plus alléchantes que jamais.

*Source : Mes nouvelles Talvest

Après une de ses pires périodes creuses, devinez ce qui est revenu au menu du secteur de la restauration? Une croissance copieuse et un regain d'appétit pour les titres du secteur. Pourquoi le secteur est-il aussi alléchant? Tout est question de facteurs fondamentaux :

  • L'amélioration de l'économie a mené à une reprise des recettes de restaurants pour le premier trimestre (comparaison portant sur les mêmes restaurants ouverts depuis plus d'un an).
  • La baisse de l'escompte des prix dans la restauration rapide.
  • Les conditions météorologiques plus favorables en 2004 par rapport à 2003 (qui avait été touchée par le mauvais temps, en plus du déclenchement de la guerre en Irak).

Il faut donc se demander si l'avenir demeure aussi appétissant pour le secteur de la restauration. Selon les analystes, tous les ingrédients sont là pour que le secteur poursuive sur sa lancée :

Facteurs favorables

  • Coûts des aliments à des creux historiques (à l'exception de certains produits carnés).
  • Faible inflation des salaires.
  • Saine rentabilité.
  • Augmentation attendue de l'achalandage (en raison de l'amélioration de l'économie).
  • Tendances démographiques sous-jacentes qui devraient continuer à favoriser les sorties au restaurant.
  • Diminution du recours à l'escompte des prix (moins forte concurrence par les prix) dans le créneau de la restauration rapide (rappelez-vous la guerre des prix entre les géants de l'industrie McDonald's et la société fermée Burger King).
  • Efforts de reciblage de marques remportant un certain succès (plutôt que le recours à l'escompte des prix) dans le créneau de la restauration rapide.
  • Augmentation du revenu disponible et faible différence entre le prix d'un repas au restaurant et le coût d'un repas cuisiné à la maison (permettant de croire que les sorties au restaurant seront moins touchées par l'évolution des conditions économiques).
  • Modération des activités d'expansion, favorisant un équilibre plus favorable entre l'offre et la demande dans le secteur.
  • Tentatives des établissements de restauration rapide visant à se protéger contre d'éventuelles poursuites en offrant des plats plus santé et en augmentant le nombre de plats à faible teneur en calories et en glucides, pour répondre à la demande grandissante des consommateurs.

Facteurs défavorables

Le secteur est bon à croquer, mais certains facteurs pourraient gâter la sauce. Les investisseurs devraient garder un oeil sur les éléments suivants :

  • Législation concernant le tabagisme dans les restaurants qui pourrait entraver la rentabilité.
  • Augmentation des coûts d'assurance-santé qui pourrait également toucher la rentabilité.
  • Croissance des restaurants à service limité ou libre-service, offrant des menus plus élaborés que de simples hamburgers et frites (qui pourraient progresser au détriment des chaîne de restauration rapide).
  • Possibilité d'une tendance à la hausse des coûts de main-d'oeuvre et des intrants en 2004 (même si plusieurs analystes s'attendent à ce que les marges bénéficiaires demeurent solides).

Que faut-il en conclure? Dans un contexte d'économie en progression, les perspectives du secteur de la restauration demeurent plus alléchants que jamais en raison de la baisse des coûts et d'un regain d'appétit pour les sorties au restaurant.

Voici quelques-uns des titres compris dans ce groupe : Applebee's, Brinker, Cara Operations, CBRL Group, Consolidated, Darden Restaurants, McDonald's, Outback Steakhouse, P.F. Chang's China Bistro, Starbucks, Tricon Global Restaurants, Van Houtte et Wendy's.

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