L'industrie des services financiers : une consolidation sans précédent

Il ne se passe pas une semaine aux États-Unis sans entendre parler d'une nouvelle acquisition dans le domaine des services financiers. Cette puissante et très diversifiée industrie est dans une phase de consolidation sans précédent. Cette consolidation se vérifie depuis 20 ans et va en s'accentuant.

Les faits suivants sont fort éloquents à cet égard :

• En 1980, les 25 plus grandes banques généraient le tiers des revenus nets de l'industrie; aujourd'hui, c'est plus de la moitié.
• En 1990, les 25 plus importants créanciers hypothécaires détenaient 26% des hypothèques; aujourd'hui, c'est rendu à 45%.
• Il y a 10 ans, les 10 plus importants fournisseurs de cartes de crédit contrôlaient 45% du volume alors qu'aujourd'hui, ce volume est de 57%.
• Aujourd'hui, les 10 plus grandes sociétés de fonds mutuels contrôlent 47% des actifs de l'industrie.
• Les 15 plus importantes compagnies d'assurances maison et auto détiennent maintenant environ les deux tiers des polices.
• Et il en a été ainsi dans chacun des secteurs de l'industrie des services financiers.

Cette consolidation n'en est qu'à ses débuts.

Dans le seul secteur bancaire par exemple, près de mille milliards de dollars sont en disponibilité en vue de futures consolidations. Dans le but d'avoir accès à de nouveaux marchés ou à d'autres réseaux de distribution ou à de nouvelles expertises, il est souvent meilleur marché pour une société dont les actions ont une forte valeur de faire l'acquisition d'une autre compagnie que de construire à partir de zéro. Ces consolidations devraient donc se poursuivre de façon continue et s'accentuer.

Trois éléments clés sont à retenir dans ce processus de consolidation :

1. La réalisation des consolidations est plus rapprochée que l'on s'imagine.
2. Le besoin constant des grandes sociétés en terme de croissance de revenus, de productivité et d'efficacité de contrôle des coûts constitue la force motrice menant aux consolidations.
3. Tout joueur sérieux se doit d'adopter une stratégie de croissance hautement planifiée en fonction d'éventuelles fusions ou acquisitions.
   

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