Les Dogs du TSE 35

*Chronique parue en 2002.

L'investisseur canadien sera heureux d'apprendre que les Dogs du TSE 35 (indice de 35 des plus grandes compagnies de la Bourse de Toronto) arrivent à battre le marché, comme le font les Dogs du Dow Jones aux États-Unis.

Les données que Orientation Finance a compilées montrent que les stratégies du rendement en dividende sur le marché de Toronto ont permis de faire mieux que les indices TSE 35 et TSE 300, et mieux aussi que 90% des 200 fonds d'investissement en actions canadiennes qu'on retrouve au pays. Une statistique tout à fait comparable à ce que l'on a observé aux États-Unis.

La méthode des Dogs du TSE 35 consiste simplement à miser sur les titres de l'indice qui offrent le meilleur rendement en dividende.

Le Top 10

Le premier portefeuille, appelé Top 10, consiste à sélectionner les 10 titres de l'indice TSE 35 qui offrent le meilleur rendement en dividende. Vous conservez ce portefeuille pendant 12 mois, peu importe la date où vous commencez. Au bout de 365 jours, vous vendez les titres qui ne se classent plus dans la sélection et vous les remplacez par les nouveaux venus.

Le rendement en dividende que vous aurez obtenu en cours d'année, ajouté au gain en capital, donneront le rendement total de votre portefeuille.

Le Top 5

Le second portefeuille, appelé Top 5, consiste à sélectionner, parmi le Top 10 initial, les cinq titres dont le cours de l'action est le plus bas. Pour l'indice Dow Jones comme pour l'indice TSE 35, ce portefeuille de cinq compagnies s'est avéré plus rentable historiquement que le portefeuille de dix compagnies.

Les rendements du Top 10

Les dix titres de l'indice TSE 35 (Top 10) qui offrent à chaque année le meilleur rendement en dividende ont rapporté, entre 1987 à 1999, un rendement annuel composé de 11,1%, contre 9,1% pour l'indice lui-même.

Les rendements du Top 5

Les cinq titres les moins chers (Top 5), parmi cette sélection de dix titres offrant le meilleur rendement en dividende, constituent pour les investisseurs plus audacieux un autre portefeuille très populaire auprès des chasseurs de dividende.

Sur le marché boursier canadien, ce portefeuille de cinq titres a rapporté en 12 ans un rendement annuel composé de 13,0%. Près de 4% de plus que le rendement du TSE 35.

On ne prend parfois conscience de l'impact de ce rendement sur un portefeuille que lorsqu'on l'exprime en dollars. Si vous réalisez un rendement annuel composé de 9,1% (rendement du TSE 35) sur un capital initial de 10,000 $, vous vous retrouvez après 30 ans (horizon normal d'investissement dans une vie) avec la somme de 136,377 $.

Mais si vous faites mieux et que vous réussissez à obtenir, pour le même horizon de placement, un rendement de 13% sur votre capital initial de 10,000 $, vous vous retrouvez alors avec le joli magot de 391,158 $. Vous êtes près de trois fois plus riche dans ce second cas que dans le premier. Toute une différence à l'âge de la retraite.

À partir des données contenues dans la revue Toronto Stock Exchange Review, Orientation Finance a établi le rendement historique du Top 10 et du Top 5. Comme la création du TSE 35 remonte à 1987, nous ne pouvons fournir de résultats que pour la période qui va de 1987 à 1999. Le tableau suivant fait la synthèse des rendements des Dogs du TSE 35 (Top 10 et Top 5), comparés à ceux de l'indice.

L'indice TSE 35

Le marché boursier canadien dispose d'un indice qui est, à peu de choses près, l'équivalent du Dow Jones américain ou du FT-30 de Londres. Il s'agit de l'indice TSE 35 de la Bourse de Toronto : TSE pour Toronto Stock Exchange (la plus importante Bourse canadienne), et 35 parce que l'indice regroupe 35 des plus grandes compagnies canadiennes.

L'indice TSE 35 a été lancé le 27 mai 1987. Il est formé de 35 compagnies situées parmi les 50 plus grandes au Canada. Les sociétés choisies à l'intérieur de l'indice le sont en raison de leur liquidité et en fonction de leur représentativité du marché boursier et de l'économie canadienne en général.

Progressivement, les autorités de la Bourse de Toronto favorisent l'indice S&P/TSE 60 plutôt que l'ancien TSE 35.

Les 35 compagnies qui formaient le TSE 35 en 1999 sont mentionnées dans le tableau suivant, avec pour chacune leur symbole et leur secteur d'activités.

L'indice TSE 35 reflète assez bien la composition et la nature de l'économie canadienne, avec sa forte concentration d'entreprises du secteur des ressources naturelles (minières, pétrolières, aurifères, forestières) et du secteur de la transformation des matières premières. Six grandes banques font partie de l'indice, ce qui peut se justifier par le fait qu'elles sont de très grandes entreprises qui jouent un rôle déterminant dans l'économie canadienne.

André Gosselin, vice-président recherche Orientation Finance