Portefeuilles modèles " Dividende/rachat d'actions canadien et américain"

Dans leur enthousiasme pour la nouvelle économie et les titres de haute technologie, les investisseurs ont eu tendance ces derniers dix ans à négliger les actions à dividendes élevés. Pire encore : ils ont cru, à tort, que les entreprises qui réinvestissaient tous leurs profits dans leur croissance étaient le meilleur endroit où placer leur argent.

Pourtant, toutes les études réalisées jusqu'à ce jour concordent sur un point : les entreprises qui versent régulièrement un bon dividende génèrent un meilleur rendement pour leurs actionnaires que celles qui offrent peu ou pas de dividende. Pas seulement à cause du dividende. Elles sont plus lucratives pour leurs actionnaires parce qu'elles connaissent, à long terme, une meilleure croissance de leurs bénéfices que les entreprises qui n'offrent pas de dividendes. Orientation Finance vous propose à chaque mois deux portefeuilles, ayant la caractéristique commune de dégager un bon rendement en dividende et qui se sont engagés dans un programme de rachat d'actions. Nos titres sont choisis parmi les grandes entreprises qui formes le S&P/TSE 60, le Dow Jones ou le S&P 500. Notre méthode de sélection s'inspire aussi de la stratégie des Dogs du Dow Jones, à laquelle s'ajoutent d'autres critères de sélection tels les recommandations des analystes et le ratio dividende par action/profit par action. Nous vous recommandons de conserver ces titres et de suivre la mise à jour mensuelle des titres sélectionnés afin de transiger certains titres, le cas échéant. L'avenir des actions à dividendes Les dividendes versés par les entreprises à leurs actionnaires constituent un élément important de l'évaluation des titres cotés en bourse. En fait, les actions que vous détenez dans votre portefeuille ont une valeur parce qu'elles vous promettent une redistribution des profits et des versements réguliers en argent. Plus élevée est la promesse de dividendes futurs, plus grande est la valeur des actions. Malheureusement, les dividendes ne sont plus ce qu'ils étaient. Pour toutes sortes de raisons, les dirigeants des compagnies publiques préfèrent désormais conserver une plus grande part des profits afin de les réinvestir dans les activités courantes ou dans les acquisitions. C'est pourquoi nous avons ajouté cet important critère qu'est le programme de rachat d'actions. Cette forme de redistribution des profits est non seulement plus avantageuse fiscalement pour les actionnaires, mais elle est aussi plus souple et moins contraignante pour les dirigeants. Dès lors qu'une entreprise décide de verser un dividende, elle ne peut plus tellement revenir en arrière. Les investisseurs s'attendent, d'année en année, à une augmentation du dividende. Il en va autrement avec un programme de rachat d'actions : la mesure peut durer une année ou deux, le temps de faire profiter tous les actionnaires d'une baisse injustifiée du cours de l'action. Pas étonnant, dans ces conditions, de voir depuis 1995 les entreprises du S&P 500 répartir une plus grande portion de leurs profits sous forme de rachats d'actions plutôt que sous forme de dividendes.

C'est pourquoi notre stratégie consiste à vous offrir un panier de titres qui représentent des compagnies solides ayant une croissance sûre, sans nécessairement être spectaculaire.

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La valeur à l'actionnaire l'investisseur qui a acheté, lors des 20 dernières années, les 10 titres du S&P 500 qui avaient le meilleur « shareholder yield », et qui a renouvelé ce panier de 10 titres une fois l'an, a obtenu un rendement annuel moyen de 22,63 %, contre 11,66 % pour le sous-indice comparable S&P 500/Barra Value.

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