Rendement 2010 au 29 janvier de nos principaux modèles boursiers de base
Recul de 2,3 % des 5 principaux modèles boursiers de base en janvier mais valeur ajoutée de 2,1 % sur les indices de référence. Le modèle extrême valeur américain a offert encore une fois la meilleure valeur ajoutée avec 3,4 %
Le début de l’année 2010 est marqué par un recul des bourses
Selon une étude publiée dans
osam.com, la méthode valeur en momentum de moyenne et grande capitalisation a procuré aux investisseurs un rendement supérieur aux indices boursiers durant les trois premières années qui ont suivi les baisses les plus importantes des cours de plus de 40 % depuis 1926. L’importante valeur ajoutée sur les indices de nos modèles valeur en momentum canadien, extrême valeur américain et dividende/rachats en 2009 et 2010 n’est pas surprenante.
La même étude n’indique pas de valeur ajoutée pour la méthode momentum pour la première année suivant une reprise. Pour la deuxième année et surtout la troisième année, la méthode momentum présente une forte valeur ajoutée sur les indices boursiers.
Le modèle FNB tendance internationale a réalisé une légère valeur ajoutée sur l’indice MSCI EAFE en 2009-2010. Si l’étude de osam.com a raison, il serait réaliste de prévoir un gain sur le MSCI EAFE pour les 12 prochains mois.
Les 2 modèles tactiques sont faiblement investis dans le TSX, peu pour le tactique1 et très peu pour le tactique 2.
Cette étude démontre que le passé n’est pas garant de l’avenir mais l’historique des rendements ne se dément pas sur une longue période.
William André Nadeau et Jean-Luc Charest Gestionnaires de portefeuille
