À noter qu'en période de marchés haussiers ou baissiers, les titres Dividendes ont habituellement tendance à afficher des rendements plus neutres. La volatilité des portefeuilles Dividendes a été généralement inférieure aux indices de référence. L'ajout du facteur rachat d'actions peut cependant rendre le portefeuille un peu plus volatil vu que certains titres peuvent provenir de secteurs très volatils tels les technos et biotechs ou secteurs volatils comme les industries cycliques. Ceci peut se traduire par des rendements un peu plus volatils, à la hausse comme à la baisse. Il s'agit pour les investisseurs de sélectionner des titres qui correspondent bien à leur profil.    Changement dans les critères utilisés pour les portefeuilles Dividende :   En mai 2004, nous avons modifié le premier critère de sélection des titres pour ce portefeuille, soit le Shareholder Yield : des compagnies sous-évaluées qui peuvent libèrer des dividendes réguliers et surtout qui rachètent leurs propres actions. Ainsi le dividende total (dividendes + rachat) peut représenter aisément de 4 % à 10 % et plus de rendement. L'investisseur qui a acheté, lors des 20 dernières années, les 10 titres du S&P 500 qui avaient le meilleur « shareholder yield », et qui a renouvelé ce panier de 10 titres une fois l'an, a obtenu un rendement annuel moyen de 22,63 %, contre 11,66 % pour le sous-indice comparable S&P 500/Barra Value. À noter : à compter du 1er avril 2006, les rendements affichés dans le portefeuille canadien sont les résultats du deuxième filtre, les titres premier filtre n'étant plus publiés sur le site. Aucun changement pour le portefeuille américain.

Rendement composé et valeur ajoutée composée sur les indices de référence des 2 portefeuilles Dividende/rachat d'actions, du 4 mai 2004 au 31 juillet 2007 Portefeuille 2004 2005 2006 2007 Depuis 1 an Nombre d’années depuis le lancement Rendement composé depuis le lancement Dividende/rachat d'actions canadien (date de lancement 04-05-04) 33,1% 14,8% 19,4% 20,4% 26,7% 3 ans/3 mois 26,3% $Can Indice de référence: 100% iShares Dividendes XDV-T (à partir du 31 décembre 2005) 10,8% 25,3% 15,5% 4,3% 19,7%   17,3% Valeur ajoutée 22,3% -10,5 % 3,9% 16,1% 7,0%   9,0% Valeur ajoutée sur la moyenne du groupe de fonds dividendes**(Globeinvestor) 11,2%     Croissance(net de frais*) 24,3% Valeur ajoutée (net de frais*) 7,0%   Dividende/rachat d'actions américain (date de lancement 04-05-04) 16,1% -0,6% 11,3% 12,9% 24,9% 3 ans/3 mois 11,6% $US Indice de référence: iShares S&P500 IVV-N 9,1% 4,8% 15,9% 3,5% 15,8%   10,3% Valeur ajoutée 7,0% -5,4 % -4,6% 9,4% 9,1%   1,3% Valeur ajoutée sur les fonds de dividendes US*** 14,5%       Croissance (net de frais*) 10,1% Valeur ajoutée (net de frais*) -0,2% *Hypothèse de 2 % de frais sur une base annuelle pour fonds canadiens: frais escompteur, possibilité de frais de gestion, différence cours vendeur/acheteur. Hypothèse de 1,5 % de frais sur une base annuelle pour les fonds américains. **Nouvelles données le ou vers le 12 de chaque mois *** Source: Morningstar.com (disponible pour les abonnés). (Référence: AIM Diversified Dividend A 2007 +-Cat) Le rendement des comparables est calculé au moyen de portefeuilles fictifs de fonds indiciels iShares correspondant le plus près possible aux contenus des portefeuilles. Les résultats sont calculés en $Can pour le portefeuille canadien et en $US pour le portefeuille américain. La période pour la valeur ajoutée des fonds canadiens et américains diffèrent en raison de la disponibilté des données, l'un étant le YTD et l'autre sur 12 mois.

Les portefeuilles sont renouvelés aux dates anniversaires annuelles, c'est-à-dire que les titres étaient vendus de façon systématique à la date anniversaire pour être réinvestis dans les titres de la nouvelle sélection. Les portefeuilles Dividendes sont devenus Dividendes plus le 4 mai 2004 et ont été fusionnés dans 2 portefeuilles, l’un canadien, l’autre américain. Afin de mieux représenter le contenu des portefeuilles, nous les avons renommés Dividende/rachat d'actions en avril 2005. Depuis novembre 2005, ces portefeuilles sont révisés trimestriellement. Les titres sont inscrits aux prix de fermeture des dates de lancement. Avis important aux lecteurs et investisseurs

La valeur aux actionnaires: Pour les 30 dernières années, l'investisseur qui a acheté le panier de 5 titres du Dow qui offraient le meilleur shareholder yield (avec un renouvellement du panier une fois l'an à la même date) a réalisé un rendement annuel moyen de 20 %, contre 12,68 % pour l'indice Dow Jones. Lire Rachat d'actions et dividende : L'heure des comptes : Certains parlent de rachats d'actions comme d'un dividende caché. Lire

Comment utiliser les portefeuilles Dividende/rachat d'actions

Parmi les titres proposés dans les 2 portefeuilles modèles, notre service de gestion assistée retient une sélection plus restreinte. Pour ce faire, nous utilisons plusieurs autres critères secondaires tels la qualité de la gouvernance, différents ratios de valorisation, l’endettement, les achats d’initiés, les bénéfices surprises, etc... Cette sélection plus restreinte du deuxième filtre est en processus de vérification par PricewaterhouseCoopers. Les honoraires pour ce service représentent 0,75 % de l’actif sous conseil, sujet à des minimums d’actifs sous conseil.

Rendement composé de l’ancien portefeuille modèle Dividende, au 30 avril 2004 Portefeuille Date de lancement 2002 2003 2004 Nombre d’années depuis le lancement Rendement composé en $Can depuis le lancement Dividendes 09/10/01 -3,6% 19,9% 1,4% 2 ans 7 mois 9,1% $Can Indice de référence: IUnitsS&P500/TSE60Cap   -20,6% 12,2% 3,3%   0,9% Valeur ajoutée   17,0 % 7,7% -1,9%   8,2%

Les portefeuilles modèles dividendes ont été constitués à partir du 9 octobre 2001. Ils comprenaient 5 portefeuilles par ordre de date de parution, c'est-à-dire les 5 premiers portefeuilles édités chronologiquement dans le site Orientation Finance et sites connexes.

Les dates de lancement de chacun des portefeuilles:

Dividendes 9 octobre 2001 6 mars 2002 3 avril 2002 2 mai 2002 3 juin 2002